第17章 突破极限（下）(6)[第3页/共4页]

发问：万通的生长速率非常快，但中间经历了很多波折。很多民营企业在快速生长的过程中都会碰到所谓的极限题目，就是瓶颈。有两个瓶颈是常常被提到的，一个是资金的题目，或者说现金流的题目，一个是人才的题目。万通遭受了合股人的拜别，这是资金的流失，同时也是核心人才的流失。我想从冯董这儿请教一些经历。

回顾中国房地产行业20多年的生长，我们能够看看万通的成绩单。如果满分是100分，万通能够打70～80分。甚么意义？20年前在A股市场上市的房地产公司，如果活到明天的话，均匀净资产收益率在4%～5%之间。如果是15年前上市的房地产公司，均匀净资产收益率在5%～6%之间。如果是10年前上市的公司，均匀净资产收益率在7%～8%之间。这就是衡量的标准。

再有，对人才的活动，我们本身也有一个衡量的标准。第一，情愿来的人比走的人多，申明公司在进步；第二，来的人比走的人牛，也申明公司在进步；第三，来的人开价比走的人高，还是申明公司在进步。但如果反过来，那人才的流失就变成了很大的伤害。

发问：当年创业的时候，你们六条男人都是绝对的人才，如果遵循你们现在的经历和体例，有没有能够制止大师的分开或出走？

在做买卖之前，我们几个就熟谙了，以是，从很早的时候开端，我们就在一起讨讲代价观。我本来在当局构造事情，厥后到海南办企业。当时我们这些人来自两个部分，一部分是王功权部下的，一部分是本来我部下的。我去招易小迪、王启富这些人的时候，和他们谈了很多有关代价观的事情。能够说，当时我们这些人的代价观是很分歧的。

以是，当时候的观点和明天很不一样，不能说你出的钱多，你的股分就多。在当时的背景下，每小我都不成或缺，也就是说，人力资本是首要的。遵循山西票号的说法，人力资本是身股，不是银股，不是拿钱来买的。

第二个题目，如何设想股权，才气让大师不分开？我感觉，不是说股权相互牵涉到一起，永久解不开就喝采，一定。实际上，股权的设想跟你的好处和你当时所处的环境背景有很大干系。我们民营企业草创的时候没钱，我们搞均匀有我们的事理。当时是我主持做这件事，我就说，我们几小我缺哪个都不可，每小我的感化都是百分之百的，这才公允。因为我们都不是“富二代”，说我有钱，你来给我打工，我给你5%的股分就不错了。当时大师都没钱，都是靠乞贷。我们最后有一项集资，钱都是借来的，当时候借个几千块钱都很难，谁有钱啊？乃至有的人到海南去的差川资都是借的。

冯仑：我先答复第二个题目。我们现在正在考虑两件事，一是我和马云、郭广昌一向在会商办一所我们民营企业本身的商学院。现在海内的商学院讲的都是西计划例，我们只讲本土案例。目前，我们有七八小我一向在酝酿做这件事。当然，我们是遵循公益的体例来做，我们办这所商学院不是为了赢利，固然收大师的钱，但前提是统统建议人都要捐款，捐的钱拿来建校舍，每年大师缴的钱也会拿出一部分留在黉舍。我们要把它办成一个非营利构造，办成一所真正的本土商学院，既分歧于北大、清华，也分歧于中欧。商学院的地点开端选在了杭州。