第6章 美国金融改革与中国金融监管（上）(1)[第1页/共4页]

王牧笛：这个奥巴马真是短长，搞完医改以后搞这个金改，叫从胜利走向胜利。现在媒体关于此次金融鼎新的批评就是聚焦的多，透视的少。这是甚么意义呢？就教两位佳宾。

郎咸平：你是谨慎谨慎的人。

郎咸平：实在禹总讲的有一点很首要，就是你要搞懂股权分置本身是非常庞大的。它的本质意义是甚么？它不是为了股权分置而股权分置。就像你刚才讲的英国的例子，它股权分置的目标是替老百姓缔造财产。而我们现在是为甚么？是为羁系而羁系，为股权分置而股权分置，完整搞错方向了。英国的股权分置以后是老百姓赢利。为甚么？第一，好公司才气够股权分置；第二，分置以后当局还保有一股黄金股，干吗呢？就是如果你做得不好，当局还能够有一票反对权。甚么目标呢？就是为了庇护中小股民。

王牧笛：此次美国的金融鼎新实在另有两个行动值得存眷，一个是它建立了一个消耗者金融庇护局，它是以一个机构的体例来庇护中小投资者的好处。别的一个就是之前一向炒作的三大信誉评级机构，不是堕入“信誉门”吗，此次对于评级机构的羁系也列入到金融鼎新的议程。这是奥巴马存眷的两个点。

实在美国的金融羁系能够分两个阶段，第一个是《1934年证券买卖法》，第二个就是此次这个法案。那么《1934年证券买卖法》立法的本质意义是很简朴的，就是保持一个公允的市场。任何人都不能够操纵一些不公允的讯息来赢利，也就是说，大师一起进入市场，大师的讯息来源是一样的，都是同一天获得的，大师一起买卖，你亏了就亏了，赚了就赚了，这就是它的根基原则。以是，甚么叫黑幕买卖？就是在讯息公布之前完成的统统买卖，这些都是犯法的，美国证监会对黑幕买卖打击是最峻厉的。那甚么叫把持股价？比如说哪个资金一入市，“哗”地拉抬股价，拉到高位以后呢，就套现离场，成果就把中小股民给坑了，这也是不公允买卖，是不答应的。1934年的羁系法案就是处理这个不公允题目的，包含讯息的不公允、手腕的不公允，这些都是不成以接管的。以是说，建立下来一个羁系的真正目标，就是为了庇护中小股民的好处，不准黑幕买卖，不准把持股价。这就是美国。

羁系的本质，我们搞懂了吗

郎咸平：对。而我们学者存在的目标就是把这个事情讲得更庞大，让你更听不懂。

美国授予羁系法律无上的权力，除了不能够判刑以外，它甚么都能够做。一旦抓到黑幕买卖，它就用国度的力量和你打官司，形成一个可骇的、强大的震惊力。甚么目标呢？庇护中小股民！

郎咸平：老百姓也不太懂它在搞甚么，因为大抵好几年之前，它还宣布说，请大师供应一些股权分置的计划，也就是说请老百姓供应，连这类事情都会产生！我都思疑它本身有没有搞懂？

郎咸平：对，能看得懂，这很不轻易的。

王牧笛：各种庞大的金融衍生品嘛。

郎咸平：对。

王牧笛：这是看得懂的。

王牧笛：而在我们这片地盘上最奇特的是常常培养一些观点，让我们愈发地看不懂。

禹国刚：那我联络到我们中国的证券市场，不管是从法制、体制，还是羁系来看，我们的证券市场也都需求鼎新，就比例说，前几年产生的所谓股权分置。刚才郎传授讲的对我很有启迪，美国奥巴马总统这一次停止的金融体系的鼎新，是要把那些老百姓看不懂的衍生品一个一个地分化出来，让老百姓都能看懂。