第4章 中国股市的趋势(1)[第3页/共3页]

郎咸平：但是捡渣滓、卖渣滓的拾荒者，还是能赢利的。

时寒冰：郎传授总结得非常好，就是这一点，成为我判定股市转折点的一个非常首要的根据。

王牧笛：当时它就面对着退市的危急嘛。

时寒冰：因为很多人当时之以是出来是因为国度说要增加财产性支出。但是他们忽视了一点，那增加财产性支出是一个将来耐久的，并不是一个短期的政策。而这个股市呢，当时最令当局头疼的题目是甚么？节制通货收缩。它冒死地在加息，这个时候，即便是增加财产性支出，但是你忽视了一个细节，在甚么时候增加你的财产性支出，这个题目如果搞不明白，成果是甚么？你在高价位去接单去了，你是帮别人增加财产性支出。

时寒冰：这就是中国股市跟美国股市不一样的处所。像美国股市，如果上市公司呈现题目，直接就让它退市了。最典范的一个例子，2001年网易做财务报表的时候有个数据呈现点题目，实际上也不是用心的。

王牧笛：这就是一个反讽，因为巴菲特讲究的是耐久持有，一旦间歇性了，那离巴菲特远着呢。

王牧笛：以是在美国会有巴菲特，会有股神出来。

王牧笛：以是中国股市，这高价股老是在不竭地窜改。明天的高价股能够就是明天的渣滓股，明天的渣滓股又变成高价股。

时寒冰：投资回报率高，看你如何判定？在美国那样的股市就比较好判定。美国股市14000点的时候，我跟美国的朋友说，美国股市到顶了，从速把股票卖了吧。本年跌到6000多点的时候，我又跟他们说，美国股市到底了，能够买了。

郎咸平：你的意义是不是随时随地都找一些市盈率低的股票出来，管它甚么好不好，坏不坏。

时寒冰：对。你不是本身增加财产性支出，真正的增加财产性支出是甚么时候，在股市跌到1600多点了。当时国度4万亿计齐截出台，我就在博客内里买水泥股，为甚么？你想，建公路、修铁路、修港口，那么大的根基扶植项目标投资另有保障性住房，全都是跟水泥、钢材有关。但是呢，钢材的盘子太大，水泥的盘子相对来讲要小，并且它产能相对来讲比钢材好点。厥后我就做水泥，水泥当时候很短时候就赢利了嘛。然后它这个4万亿救市性计齐截出来今后，并没有钱去落实这个打算，我们看一下中心的财务，就鼎新开放而言，从1980年到2008年这么长的时候内，它除了1985年有25亿的账面红利，其他年年都是赤字。处所财务据瑞银估计，到2010年赤字总额将超越13万亿，底子就没有钱做这个项目，这时如何办呢？必定要发行钞票，这个时候如果货币贬值，那么资产代价就会上涨，以是说我当时在2008年年底，就提出了一个观点，资本为王，就是投资资本类的股票，资本类的股票必定会上涨的。

郎咸平：也就是说你看我们股指如何变动，不能光看股市，还要看当局甚么态度。是以遵循你的算法，你判定比来股指会上涨？