第十五章 股战不是人与人的争斗，而是眼光与眼光的[第3页/共5页]

过后伤情对证券投机来讲只是华侈时候，毫偶然义，但此次买卖颇具教诲代价。它和我的其他买卖一样标致，必定涨价，合适理性，乃至我感觉不赚几百万都难，但终究却事与愿违。

咖啡事件后，我在其他期货上非常胜利。期货牛市，股票则是熊市，我在股市也赚了很多钱，这招来了一些无聊的闲话。华尔街的股票专家和财经记者开端风俗性地把代价的下跌怪到我的头上。下跌都是客观情势决定的必定，但我却总变成“打压股价的罪犯”。偶然，不管我是不是真的在放空，他们都指责我不爱国。我想，他们夸大我的操纵范围和影响，只是为了满足股民那种不成停止的需求，他们只是想晓得每次代价变动的背后启事，不管那启事是不是真的。

到1917年7月，我不但还清了债务，还剩了很多，以是我偶然候、资金和志愿，考虑同时做期货和股票了。多年来，我养成了研讨统统市场的风俗。期货市场的代价比战前涨了100%-400%不等，只要一个例外，那就是咖啡。这当然是有启事的。欧洲发作战役，欧洲市场就得封闭，巴西咖啡被多量转运到了美国这个大市场。海内咖啡豆很快就变得极度多余，因而代价持续走低。啊，当我开端考虑投机咖啡的能够性时，代价已经低于战前程度了。如果导致咖啡代价非常低下的启事很较着，那就另有一个一样较着的推论：德国和奥匈帝国潜水艇主动高效运转，打击美国的商用船只，大大降落船只数量，终究将会减少美国的咖啡入口量。入口量减少而消耗量稳定，多余的库存就会被消化，一旦走到这一步，咖啡的代价必然会像其他统统商品一样上涨。

请记着，我在咖啡还是战前代价时就看涨了，并且持仓后我被套牢了大半年的时候，蒙受了庞大的丧失。判定弊端的代价就是亏损，判定精确的夸奖就是赢利。我的判定较着是精确的，而我手中持有大笔期权，以是我有来由等候此次能来一记绝杀。代价不必涨太多我就能获得对劲的利润，因为我持有几十万包咖啡。我不喜好流露我的买卖量，因为偶然数字太吓人，别人会以为我在吹牛。实际上，我老是按照本身的财力买卖，并且老是留有充足大的安然空间。此次买卖已经够谨慎的了。我毫无顾忌地买进期权，因为我看不到输的能够性。环境对我无益。我已经等了一年了，现在是夸奖我的耐烦和精确判定的时候了。我能够看到利润滚滚而来。这不是夺目，只是不瞎。

看清团体情势，你不需求福尔摩斯的推理才气，但我不晓得为甚么没人买进咖啡。我决定买进咖啡时，感觉这并不是投机，而是稳赚的投资。我晓得红利是需求时候的，但我同时也肯定，利润空间会很大。以是这笔投资操纵，实在非常保守而不冒险，这是银里手的行动，而不是赌徒的游戏。

我非常讨厌那些上访的人，我也不是表示代价办理委员会在打击暴利和华侈行动中有些渎职，但我要说出本身的定见：委员会底子没有实在研讨咖啡市场的实际环境。他们制定了咖啡豆的最高限价和停止现存咖啡合约的刻日。这个决定天然导致咖啡买卖所的停市，而我独一可做的就是卖出统统合约。我只能这么做。