第3章 一些实用术语[第1页/共2页]

有关术语就讲到这里。有了上述根本，我们便能够开端会商关于时候和无知的奥秘力量的四项根基道理。

本书所用的代价曲线称为图形，它具有必然的含义。当浏览此书看这些图形时，你就成为一个图学家了。这些图形大部分是条形图，每条线表示一天的代价范围，一周的买卖能够表示以下：

折线图所表示的信息没有条形图丰富，但它简练了然。

条形图的一种简朴变形是折线图，它仅仅表示开盘价的窜改规律，以下图所示：

市场有涨有跌，描述涨跌有公用术语。在较长时候范围内保持上升趋势的市场称为牛市，如果市场下跌，则称为熊市。看涨的人是牛气冲天，看跌的人则是熊气满盈。人们不清楚这类牛熊表示体例的发源，但风行的解释是牛老是昂着头（= 上涨），而熊老是耷拉着脑袋（= 下跌）。究竟上，牛在向前冲时头也是低着的，这又多了一层相反的意义。

很多市场都有一些特别的金融东西，操纵这些东西既轻易做空又轻易做多，这些东西就是期货和期权。

谁卖出不属于他本身的东西，谁就必须买返来，或者蹲监狱。

一类风趣的期货是指数期货，它由一个国度最具代表性的股票构成（在期货合约中被称为“根本证券”）。如果你以为股票指数会跌，你独一要做的就是卖空指数期货，以便从代价下跌中赢利。很多大的证券市场都有这类合约。

如果一个投资者非常熊气，他会提早卖出他的股票。假想一个小麦农场主，他打算9 月份收成大量小麦。但在2 月份，他就有一种激烈的预期，本年小麦会有一个好收成，小麦将供过于求，代价看跌。是以他立即卖出他的小麦，但交货还是在9 月份。他卖出了他现在还没有但预期将会有的东西，在期货市场，他的小麦头寸称为空头，他如许做的独一动机是为了防备预期代价下跌，他是一个对冲商。在小麦安然收成之前，他不会再有任何新的行动，直到交割他的小麦，通过什物完成他的合约。

期权与期货附近似。原则上，期权是一类合约，在考虑了恰当的风险溢价后，亏损的风险被限定在必然范围内，而赢利则没有上限（如果不是买进期权而是卖出期权，则环境完整相反。逻辑上，投机客普通都情愿卖出期权，因为均匀而言风险溢价超越实际风险）。期权供应了一些分外机遇，但它有些庞大。为简朴起见，本书不再进一步会商期权题目。

作为投机客，卖空的一个关头步调是迟早必须买回你的合约，以便结束这笔买卖。但是如果到时候没有人情愿卖，那你不管出多高的价，都必须找到一个卖家。此时，代价能够火箭般快速上涨。如果真的产生这类环境，我们称之为“轧空”或“逼空”。这类环境在19 世纪中叶常常呈现，阿谁年代策划轧空被以为是一个职业买卖商所必须通过的终究测试。一次“船长”范德比尔特考虑轧空丹尼尔・德鲁，德鲁要求他的宽恕，范德比尔特说：

条形线上的那条短的程度线表示当日开盘价，这凡是是多空两边斗争一天的短线让步成果，它较好地表示了市场供求干系。当你研读条形图辨别后市走势时，最好集合精力于开盘价。

他们奉告我，对像我这把年纪的人来讲，买这埃迪・康托尔只股票比较合适。这个建议确切管用。仅仅一个礼拜，我就成为老年人了。