第727章 LTCM（第一更）[第2页/共2页]

“两位传授！第四时度我们已经亏掉了0.85%！而我们在罗刹有40亿美圆的好处！如果持续亏下去，我们就垮台了！”耐久本钱办理公司（LTCM）总裁约翰麦瑞威瑟烦躁的在办公室中走来走去。

“BS公式是不成能见效的。”莫顿接过话头，斩钉截铁道，“目前环球市场都在低潮期，其他对冲基金也都在赔钱，这只是一次小小的黑天鹅事件罢了。我们在罗刹的40亿美圆占比并不高，哪怕亏掉百分之二十，对我们也不会有太大影响，仍在VaR测试的范围内。反倒是量子基金，因为直接投资过量，此次必然丧失惨痛，我们本年的回报率仍旧会远远超越他们。”

“房产债券在亏、并购套利也在亏，现在就连一贯活泼的罗刹市场一样开端亏，这两个月来，我们的回报率已经降到-0.87%，我现在思疑，BS公式是否还在持续见效。”吃了药的麦瑞威瑟对迈伦斯科尔斯质疑道。

同那些在公司中做挂名董事的学者分歧，斯科尔斯与莫顿是实打实的参与到投资停业中的。

与索罗斯的量子基金分歧，麦瑞威瑟的LTCM对罗刹的政治题目并不在乎，他们在罗刹并不做直接投资，而是以罗刹短期债券的套利买卖为主。

曼哈顿，大通大厦，顶层。

当然，斯科尔斯也获得了不菲的回报。畴昔两年中，他已经在这家公司赚到了超越两亿美圆的运营收益，成为最富有的诺贝尔奖获得者之一。

耐久保持三十倍的杠杆率，还能持续获得市场追捧的，在对冲基金范畴，目前只要LTCM一家。

“红利！我要的是红利！”麦瑞威瑟喘着粗气，“3527%的杠杆率，如果我们一个季度不红利，就垮台了！”

莫顿摸了摸额角：“等等，这类形式我仿佛传闻过。”

莫顿的信心并不是空穴来风，除非罗刹当局俄然宣布债务违约并且制止债券活动，不然LTCM在罗刹即便亏，也不成能亏太多，并没有非常严峻的影响。

究竟上，因为LTCM没有表露任务，其资产范围并不为公家所知，而通过这类体例赚到的数倍于投资回报的利润，都通过各种渠道，流转到其幕后各个本钱机构手中，成为这些大机构的聚宝盆。

LTCM是典范的倒金字塔资产布局，最核心的资产仅为50亿美圆，这部分钱除了最后合股人的出资，剩下的都是瑞银、美林等大银行财团的投资。而通过层层抵押告贷等手腕，LTCM用三十倍的杠杆获得了1400亿美圆的资产。而这1400亿美圆的资产，又通过层层包装，成为了12500亿美圆的金融衍生品。

目前，LTCM一万两千五百亿美圆的互换头寸占环球金融市场的5%，其资产范围之庞大令人叹为观止。

这类答复，根基上已经挑了然LTCM背后不成告人的运作形式，迈伦斯科尔斯敢这么说，足见LTCM背景之深，已经达到肆无顾忌的程度。