第十九章 绑架的序章（4）[第1页/共2页]

杰瑞：“对赌和谈？”

约翰.保尔森：“进入1988年后，三大贸易圈的地价开端趋于陡峭，我们还特地描画了一张地价曲线，瞧～就是这个，从1985年广场和谈以后，日元开端贬值，进而动员地价飙升，1985年的地价投资收益率在10％摆布，到了1988年，投资收益上升到了30％摆布，而到了1989年，投资收益率则降落到了24％摆布！按照保尔森投资组对于国际游资的研讨，我们感觉，在接下来的一段时候内，日本地产的泡沫将会被人戳破！日本当局是绝对不会答应日元贬值冷落持续停止下去的，日本百姓的宏观金融与百姓CPI（消耗者物价指数：是反应与住民糊口有关的商品及劳务代价统计出来的物价变动目标，凡是作为察看通货收缩程度的首要目标）构成一个庞大的反差，这真的是一件非常风趣的事情！”

“对于川崎制铁如许的成熟型企业，第一，我们能够赌钢铁代价，第二，我们能够堵川崎制铁的复合年均增加率，第三，我们能够堵川崎制铁的年利润增加率！不过就是这三个！我小我比较偏向于第一种和第三种！”

杰瑞：“五大钢铁？这倒是非常具有引诱力啊！不过，约翰，你说的对赌和谈真的可行吗？”

杰瑞：“那么，保尔森投资组有甚么建议？”

约翰.保尔森将办公桌上的质料搬了开来，然后把一张日本舆图展了开来：“这就是日本，杰瑞，你应当比我熟谙，包含一都一道二府四十三县，保尔森投资组这一次的调查重点是日本的三多数会圈：东京圈，大阪圈以及名古屋圈。1985年，日本的都会化率达到76.7％，都会化过程进入稳定生长阶段，其住房自有率达到了59.5％。东京的地价从1983年开端上涨，进而传导至大阪，再传导至名古屋，大阪的地价从1984年开端上扬，而名古屋的地价则从1985年开端启动。在地价的上涨过程中，我们发明，地价的上涨起首是从贸易用地开端，然后是室第用地，而贸易用地的涨幅遍及高于室第用地！详细涨幅，以东京都为例，从1984年到1988年之间，东京都的宅基地资产额由149万亿日元上升到了529万亿日元，增加了将近2.6倍，其资产增加额度是同期日本GDP增加额（72万亿）的5.3倍。包含东京在内的六多数会团体地价上涨2.07倍，CAGR（复合年均增加率：一项投资在特按期间内的年度增加率）指数为25.2％。1985年以后，这类环境表示的尤其较着！”

“是的，老板，我们已经对日本五大钢铁的背景做过详细调查！构造最为疏松的，就是1971年景立的第一劝银财团！并且，作为日本最大的民营银行，日本第一劝业银行的资金周转速率但是非常快的！想要捞钱就找他！”

“做空位产？”杰瑞惊奇的看着约翰.保尔森，要晓得，现在的日本既没有CDO（包管债务凭据）和CDS（信誉违约互换），也没有ABX（次级房屋存款债券代价综合指数/次贷衍生债券综合指数），那么究竟要如何做空日本的房地产呢？杰瑞非常猎奇。

约翰.保尔森笑了笑，“以是，从这些迹象来看，日本地产果然是如老板所说的一样，像是一个庞大的气泡在不竭收缩！晓得最讽刺的事情是甚么吗？按照保尔森投资组的调查预算，仅仅东京都的地价就相称于全部美国的总地价！并且，我们还发明一个非常风趣的征象？”